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华尔街见闻
戴尔表示，公司“从未见过成本以当前的速度上涨”，联想也称这次成本飙升“前所未有”，SK海力士上月表示已售出明年的全部内存芯片产品线，美光预计供应将持续紧张至2026年。分析表示，与内存相关的所有产品——无论是先进还是传统产品——需求都非常强劲，供应正在滞后，DRAM和NAND的价格上涨可能持续数个季度。
从个人电脑到智能手机，科技行业正面临一场由AI基础设施建设引发的内存芯片供应危机。戴尔、惠普、小米、联想等多家科技巨头近期密集发出预警，称内存短缺将推高从手机到医疗设备再到汽车等几乎所有电子产品的制造成本。
戴尔首席运营官Jeff Clarke在周二的分析师电话会议上表示，公司“从未见过成本以当前的速度上涨”。他指出，从用于AI的高带宽内存到个人电脑芯片的动态随机存取内存（DRAM），以及硬盘和NAND闪存，所有产品的成本基础都在上升。戴尔表示，将考虑包括重新定价部分设备在内的所有选项。
惠普CEO Enrique Lores在接受媒体采访时表示，预计2026年下半年将尤为困难，公司将在必要时提高价格。他透露，惠普正采取“积极措施”，包括引入更多内存供应商和减少产品中的内存用量。据该公司估计，内存占典型个人电脑成本的15%至18%。
市场研究机构Counterpoint Research本月预测，到明年第二季度，内存模块价格将上涨50%。小米已提高其旗舰设备价格，并预计内存芯片短缺将导致明年移动设备价格进一步上涨。小米管理层在电话会上指出，当前内存价格上涨是长周期行为，主要驱动力来自AI带来的HBM需求激增，而非传统的手机、笔记本行业周期波动。
AI繁荣改变产能分配格局
这场短缺的根源在于AI热潮对芯片产能的重新配置。内存芯片分为处理辅助型和信息存储型两类，制造商正将更多产能分配给用于AI系统的新型、更复杂且利润更高的产品，导致更常见类型的内存出现短缺。
内存短缺是由于制造商优先与全球最大AI芯片供应商、总部位于加州圣克拉拉的英伟达开展业务。英伟达一直强调组装面向AI数据中心的最高价值、最先进系统。分析警告称，内存短缺可能会限制2026年的汽车和电子产品生产。
逻辑芯片供应商的业务也可能受到影响，因为如果客户无法获得足够的内存，可能会避免下订单。这类芯片用于处理数据，对构建AI系统至关重要。
厂商紧急囤货与涨价应对
面对供应危机，多家制造商已开始采取防御措施。联想首席财务官Winston Cheng表示，联想的内存库存比平时高出约50%。华硕也加入囤货行列，两家PC制造商均计划在假日季度保持价格稳定，并在新年重新评估市场情况。
小米管理层透露，公司已提前布局，与合作伙伴签订了2026年全年供应协议，确保全年供应不受影响。卢伟冰坦言，可能会通过产品涨价来部分消化内存成本上涨的压力，根本应对之道在于持续优化产品结构，坚定不移地推进高端化。公司2025年手机出货量目标维持在约1.7亿台，但更侧重于产品结构的改善而非单纯的数量增长。
联想强调其规模经济优势，并表示看到了利用供应链优势在竞争对手挣扎时抢占更多市场份额的机会。不过Cheng也呼应了戴尔的说法，称这次成本飙升“前所未有”。
苹果给出了相对乐观的评估。首席财务官Kevan Parekh在分析师电话会议上承认，内存价格存在“轻微的上涨压力”，一些新产品的成本结构略高，但他强调苹果正在很好地管理成本。与联想类似，苹果作为电子供应链中许多厂商的最大客户之一，有助于其获得持续供应的有利条件。
供应商估值飙升反映市场紧张
供应紧张推高了全球顶级内存制造商的估值。随着库存减少和供应挑战日益明显，韩国三星电子和SK海力士以及美光科技的股价近几个月飙升。SK海力士上月表示，已售出明年的全部内存芯片产品线，美光预计供应将持续紧张至2026年。
专注于NAND生产的日本铠侠控股在去年12月上市后，股价受同样的供应紧张推动而成倍上涨。CLSA韩国证券研究主管Sanjeev Rana在三星上月发布财报后表示：“与内存相关的所有产品——无论是先进还是传统产品——需求都非常强劲，供应正在滞后。我们可能会看到DRAM和NAND的价格上涨持续数个季度。”
SK海力士母公司SK集团董事长崔泰源本月早些时候也警告供应瓶颈。“我们已进入供应面临瓶颈的时代，”崔泰源在首尔SK AI峰会的主题演讲中说。“我们收到许多公司的内存芯片供应请求，我们正在努力思考如何满足所有需求。”
建设AI基础设施的竞赛已经推高了大型数据中心附近地区的能源账单。如今，这场由AI驱动的内存芯片争夺战正在将成本压力传导至整个消费电子产业链。
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